網(wǎng)新社研究所：2025年對(duì)沃爾沃汽車而言，既是充滿寒意的“挑戰(zhàn)年”，也是推倒重來的“重啟年”。在關(guān)稅壁壘、匯率波動(dòng)和行業(yè)內(nèi)卷的三重?cái)D壓下，沃爾沃2025年?duì)I收和利潤均出現(xiàn)不同程度的下滑。

根據(jù)沃爾沃股權(quán)架構(gòu)顯示，李書福作為控股股東，通過吉利控股，直接持有沃爾沃汽車約78%的股份，同時(shí)李書福也是吉利汽車的第一大股東，目前持股比例約41%，李書福在沃爾沃汽車的持股比例大約為其在吉利汽車持股比例的1.9倍。

受益于吉利供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)，沃爾沃在2022年，達(dá)到了170億瑞典克朗（約130億人民幣）盈利高峰，但好景不長，在最近的2025年，沃爾沃錄得約30億瑞典克朗（約23億人民幣）的凈虧損，這也是沃爾沃近10年來，首次出現(xiàn)虧損。

財(cái)報(bào)顯示，2025年全年，沃爾沃總營收為3573億瑞典克朗（約2713億人民幣），同比下滑11%，主要受宏觀經(jīng)濟(jì)下滑和汽車銷量下降的影響。而利潤端的情況則更嚴(yán)峻，沃爾沃2025全年，凈虧損為29.68億瑞典克朗，相較于2024年159.34億瑞典克朗的盈利，同比暴跌119%，出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)虧。公司管理層表示，利潤下滑的主要原因，來自于平臺(tái)減值等一次性因素影響，

      然而，剔除資產(chǎn)減值等一次性影響后的經(jīng)營利潤為125.56億瑞典克朗，同比下降48%，同樣顯示出，沃爾沃的盈利能力面臨巨大壓力。從毛利率來看，沃爾沃2025年整體毛利率為16.9%，相較于2024年的19.8%，也出現(xiàn)了明顯的下滑。公司表示，毛利率的下降，主要受銷量下滑，定價(jià)策略和美國關(guān)稅等多重負(fù)面因素的影響。

從各地區(qū)銷量數(shù)據(jù)來看，中國作為沃爾沃全球最大單一市場(chǎng)，2025年銷量為14.95萬輛，較2024年的15.64萬輛，下滑4%，同期歐洲和美國的銷量分別下滑10%和3%。

在中國價(jià)格戰(zhàn)和競(jìng)爭(zhēng)加劇的市場(chǎng)環(huán)境下，中國區(qū)的營收業(yè)績(jī)下滑壓力更為明顯，2025年沃爾沃中國營收493億瑞典克朗（約374億人民幣），同比下滑23%，相較于歐洲和美國市場(chǎng)營收同比下滑7%和8%， 中國市場(chǎng)成為沃爾沃在全球范圍內(nèi)，營收下滑最嚴(yán)重的市場(chǎng)。

但另一方面，在競(jìng)爭(zhēng)幾近白熱化的中國市場(chǎng)，沃爾沃依然展現(xiàn)出一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。主要體現(xiàn)為，豪華車市占率不降反升，2025年第四季度，沃爾沃在華零售銷量達(dá)4.42萬輛，同比增長2%，其中，插電混動(dòng)車型表現(xiàn)尤為突出，25年四季度，電氣化車型占比大幅躍升至35%，XC70長續(xù)航版受到市場(chǎng)歡迎，助力品牌在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)高端市場(chǎng)份額提升。

盡管利潤承壓，沃爾沃全年現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)健。2025年全年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為346億瑞典克朗，自由現(xiàn)金流為24億瑞典克朗，顯示出公司在成本控制和營運(yùn)資金管理方面的成效。公司成功實(shí)施180億瑞典克朗的成本與現(xiàn)金行動(dòng)計(jì)劃，優(yōu)化組織架構(gòu)并加強(qiáng)與吉利的協(xié)同效應(yīng)。

沃爾沃管理層，對(duì)2026年全年的業(yè)績(jī)依然保持樂觀。公司計(jì)劃在此基礎(chǔ)上再削減至少50億瑞典克朗的間接與可變成本，并推出基于全新SPA3平臺(tái)的EX60電動(dòng)SUV，進(jìn)一步拓展電動(dòng)化市場(chǎng)。公司預(yù)計(jì)全年銷量將恢復(fù)增長，自由現(xiàn)金流明顯優(yōu)于2025年。

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